科大讯飞：技术主导下，成功实现资本市场的逆势上扬

    8月10日，科大讯飞在合肥举行投资者交流会，公布了2017上半年的业务经营情况。根据上半年报显示，科大讯飞2017年上半年营业收入为21.02亿元，增长43.79%；毛利总额增幅达到46.99%，毛利总额达到10.27亿元，较上年同期增加3.28亿元，但归属于上市公司股东的净利润比上年同期减少1.49亿元，下降58.11%。罕见的是，此次半年报的公布，科大讯飞不仅邀请了业内多家媒体到场，采取了全程在线直播的形式。如此坦诚的态度，似乎也透露着对未来的自信。

为什么在营业收入和企业毛利都大幅度增加的情况下，公司净利润却经历了不小的下降？对此，出席业绩说明会的科大讯飞董事长刘庆峰解释道：“由于公司在人工智能重点领域持续加大核心技术研发、渠道建设和布局，营业费用4.14 亿、同比增长66%，管理费用4.97亿元，同比增长57%，营业和管理费用合计增加3.45亿元，已经超过增加的毛利润；其中研发费用化支出及资本化摊销3.58 亿元，同比增长64%。”

科大讯飞的人工智能技术究竟发展如何？对于一个以技术起家的企业来说，对新技术的大量投入究竟是一个无底洞，还是一次以大投入，布局更大的未来？

产出多，投入更多，宏大布局背后的盈利之道

尽管利润下跌，针对此次科大讯飞的业绩发布，还是有许多媒体和机构给出了正面评价。8月9日晚披露半年报后，8月10日即获交银施罗德基金、鹏华基金等231家机构投资者调研；中国证券报和中证网也给出了增持评级。如此看来，业界对科大讯飞的信心没有受到利润下跌的影响，更有“逆势上扬”的意味。

这种“逆势上扬”在资本市场中并不少见，特别是一家公司在涉足全新的业态，并且占有独特优势的时候。更有甚者，比如国内的京东，国外的亚马逊都经历了近十年不盈利的“窘境”，期间依旧有大量资本支撑。十年后，亚马逊建立了享誉世界的电商模式，京东也拥有了电商界不可比拟的自营物流，并且开始了连续盈利之路。相较于短时间内的业绩表现，投资者更加看重的是方向性的企业策略，和现阶段技术为策略服务的可能性。

而对比亚马逊和京东长达十年的重资产型物流体系建设，科大讯飞布局的脚步看起来则更加“轻巧”一些。自1999年创立以来，它一直保有浓重的技术和学术色彩，发迹于技术，也专注在技术。即使是本次公布的人才引进和销售平台型投入，相信其目的也在于为技术变现服务，这使得科大讯飞在未来的公司发展和技术拓展上具备了优势。

资本大潮迫近，技术依旧为人工智能核心

    从全球范围看， 2016年科技巨头在人工智能上投入了200亿到300亿美元，Google、IBM、英特尔、NVIDIA公司等都是其中的资深玩家。国内市场里，也有百度、阿里、联想、京东等互联网巨头纷纷涉足人工智能领域，今年7月20号，国务院《新一代人工智能发展规划》更是对相关核心技术、源头项目推动、智能产业发展、智能经济等进行了清晰的描述。一个AlphaGo的崛起，隐喻着资本和政策的前进方向。

    然而资本也好，政策也罢，始终只是科技革命的市场环境支撑，人工智能浪潮是否能更进一步地改变人类生活，依靠的还是技术研发的速度和效率。这一点上，早早起步的科大讯飞似乎显得信心十足。一方面，科大讯飞认为，自身的智能语音技术已经代表了世界最高水平，而智能语音恰恰是人工智能的切入点；另一方面，在国际性的人工智能技术比赛中，比如国际医学影像领域的权威评测LUNA、推理相关的Winograd测试、以及代表海量知识的有效信息发现的KBP比赛中，科大讯飞都得到了全球第一名的成绩。今年6月27日，美国斯坦福大学《MIT科技评论》杂志在北京评推出2017年全球最聪明50家公司排行榜，科大讯飞更是以全球第六的排名超越腾讯、百度等高居中国企业第一。

在信息时代，以资本换技术，这条路可能稍显漫长，但以技术赢得资本青睐，却易如反掌。在更大的资金投入下，拥有核心技术的企业获得长足发展，几乎已经成为成功学的一个经典公式。

技术+渠道并线发展，实现人工智能合理落地

资本市场火热的背后，往往也蕴藏着危机。特别是在国内市场，尽管大大小小的企业都号称已经掌握了人工智能的核心技术，或者在短时间内能够获得突破性的发展，但一方面缺乏真正关键技术，一方面核心业务与人工智能无关、甚至相冲突，也缺乏有效的变现途径。

针对这一点，此次科大讯飞的业绩说明会也给出了详细的说明——目前，科大讯飞的主要业务已经涉及教育、医疗、司法、客服、汽车等多个行业，在多个使用场景中实现了良好的变现能力。以教育为例，与2016年上半年相比，科大讯飞在教育方面的营收增长了57%，整个毛利率大幅度的提升12.9%；其主导的智慧课堂，现在已经覆盖了全国2100所学校，形成了常态化的应用。而在医疗方面，科大讯飞业实现了跟中国医学科学院北京协和医学院的战略合作，成立了中国最顶级的医学人工智能研究中心。

对于未来人工智能的进一步落地，刘庆峰认为，应当坚持一种“平台+赛道”的模式，即在技术开放的前提下，不断对后台的服务和内容进行整合，建立迭代的生态闭环。再将其中的相关数据和技术与现有产业相结合，构建起现有行业的垂直更新入口。这种从经验和技术出发的落地逻辑，似乎比大步流星的蓝图式描绘，是要有效不少的。

    对自己有什么了如指掌，对自己正在做什么一清二楚，对未来发展有勇有谋，这大概就是行进在人工智能征途上科大讯飞的现状。对于这样的企业，每一个时代的逻辑中都必然会存在着丰厚的回报这一环。

（编辑：衡阳站长网）

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