当当网卖身：与阿里同年创办 曾拒绝亚马逊收购

　　回头看，卖书起家的当当，曾面对累计1.6亿的购买人次和3800万的GMV，在资本的推动下扩充了品类——是件还算常理之中的事。但李国庆却在数年之后形容此举为”头脑膨胀“，”多品类“也成为他最不愿提及的坑。

　　因为随之而来的，是一连6个季度，每季度1亿人民币的亏损。

　　这样的亏损在上市之后业务拓展中并未得到太大缓解。2013年3月，当当网发布了2012财年第四季度及全年财报。财报显示，当当第四财季总营收为人民币16亿元(约合2.6亿美元)，同比增31%;第四季度净亏损人民币1.2亿元(约合1960万美元)，上年同期净亏损人民币1.3亿元，同比小幅收窄。

　　有媒体猜测，当当身处这一境况，矛盾就在于百货品类的增长对毛利率带来的挑战。当时，当当自营的百货品类占总营收的37%，而上一季度为30.8%。而随着自营百货类占比的提升，当当的毛利率从2012年第三季度的15.2%下滑到13.4%。

　　再加之当时的环境，电商之间的价格战仍旧不可避免。当当为了拉动2013年第一季度的营收，坚持发起了一轮图书品类的5折促销计划。对于图书品类占总营收58%的当当而言，此举势必也会拉低其相应毛利率。

　　这场价格战的好处不仅要给C端，还不能忘了给B端。2013年6月，当当网联盟分成比例又一次做出上调：基础6%的分成之外增开平台商家自主分成5-15%，两部分重叠计算分成最高可超过20%。以此计算，多数服装鞋包品类的佣金都已涨到10%-20%。

　　到这个节点，从在美国上市至今，当当只在2011年盈利了一个季度。俞渝面对这一境况时曾说道：”2011年后，电商行业竞争厉害，当当网也在产品定价上面临激烈竞争，从盈利走向亏损。但这种情况，我感觉(资本)市场是过度反应，我们的市值被严重低估。”

　　她进而表示，“在实现盈利上，我们不会做特别大的努力。如果说要实现盈利的话，我觉得要看新开发的产品线。当具有一定规模的时候，企业可以盈利。这具体要看各个产品线。我不去做半年或者两年的时间表推测。”

　　2014年似乎确实印证了俞渝的预言。这一年2月，当当网今日公布了2013年第四季度及全年未经审计的财报。财报显示，去年第四季度，当当网营收为19.72亿元人民币，同比增长22.1%;净利润2170万元人民币，实现同比扭亏。

　　半年后，当当网公布2014年第二季度财报，数据显示，公司二季度实现总营收33亿元，其中服装、日百等平台业务达到14.3亿，同期实现净利润2880万元，创历史最高值。

　　据上海证券报报道，2014年上半年，当当网图书品类半年销售首次突破1亿册，达到1.6亿册，销售额同比增长超过40%，为两年来最快。截至当年8月13日，当当网股价已较5月的低值上涨77%。

　　然而好景不长，当当2015年第一季度财报公布后，连续5个季度的盈利暂时中止。而净亏损人民币6020万元的主要原因是，当当大幅度投入以拓展移动购物和数字阅读新业务。

　　此时此刻，当当的股价已然徘徊于6.5美元左右，总市值6亿美元上下，这个数字与李国庆当年“企业不到100亿美金市值不会退出”的豪言壮语渐行渐远。

　　即便在表现可圈可点的2014年，当当也曾被唱衰成被边缘化的电商，更何况是面对2015年的境地?

　　李国庆和俞渝采取了行动。2015年7月，当当网对外宣布，董事会收到来自董事长俞渝和CEO李国庆(简称“买家联盟”)的私有化要约，以每股ADS7.812美元的价格现金收购买家联盟尚未持有的公司全部已发行普通股。

　　此举当即遭到了投资者的反对。一封网上流传的“致当当董事会的公开信”指责当当私有化是为了套利。公开信的作者自称是当当网的股东，准备长期投资当当。

　　此公开信表示道，“买家联盟的价格不仅严重低估公司价值，也大大损害了股东利益。这个私有化要约有强烈的投机和套利性质”。公开信还称，李国庆和俞渝是想利用中美股市的时间差，拿当当股东当做交易对手来进行套利行为。

　　不论李俞二人出于什么目的，也不论中间又冲出什么干扰因素，2016年9月20日，两人如愿以偿。当当网宣布公司完成私有化协议，随后将从纽交所退市。退市之后，当当控股有限公司的实际拥有人当当网董事长俞渝、CEO李国庆，将合计持股票93.17%，当当成为一家私人控股企业。

　　退市时，有当当管理层称，在国内消费升级、文化大发展的大环境下，对当当来说将有利于抓住新的历史机遇，融入本土发展。

　　故事好像又回到了起点。

　　这之后当当把重点放到了“当当云阅读”上，并在原有电子书、网文、漫画的基础上，上线听书功能，意在拓展其内容形态，完善产业链布局。并在2017年10月宣布，已经实现扭亏为盈，从亏损2亿(含流量费)，到规模性盈利。

　　李国庆尤其看中听书这个赛道的市场空间，但目前最大的困境是人工成本高。“需求还在等待阶段，行业应该是培育，而不是烧钱。未来我们会和汽车、智能音箱加快合作。但什么阶段爆发，我还没看准。”他在今年1月接受采访时说道。

　　看起来，李国庆在为当当找寻新方向上，一刻也未松懈过。但”易主“行动看起来已经开始，它比当当的”再次逆袭“出现得更早。只是”易主“之前，李国庆的重心还是在”读书“相关的事情上，故事情节显得稍微完整些。

　　而“易主”之后究竟是续集的上演，还是新篇章的开启，便无从得知了。

　　李国庆曾经回忆当当刚成立的时候，太太俞渝告诉他一句话：”当当要做先驱，但绝不能做先烈。”

（编辑：衡阳站长网）

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