2021芯片行业往何处去？

　澳大利亚麦格理大学的科学家最新研究发现，在所谓的碳质球粒陨石内部，100 万年内可能有水流动过，表明其原来所在的小行星上可能存在冰。这项发现或许能证明，地球上的水和生命源自天外陨石。　　

　　碳质球粒陨石属于富碳陨石，其母体形成于太阳系早期，自形成以来基本上没有改变。这些陨石包含了与液态水发生反应的证据，但液态水被认为在数十亿年前已经消失或完全冻结。

　　先前的研究表明，地球上的碳质球粒陨石可能帮助将水和有机物输送到新生的地球上。此外，碳质球粒陨石中的许多矿物很可能是由于内部流动的液态水发生化学反应而形成的。然而，科学家们曾认为这种活动在大约 45 亿年前，即太阳系历史开始 400 万年左右即停止了。 
 

过于分散的股东结构会加大协调难度，消耗更长的时间。无论是对于私有化还是二级市场上市，这都是一个弊端。

　　最有希望成为“中国 Youtube”的B站也被传出已经以保密形式入表，向港交所申请在香港第二上市，初步计划 3 月招股。募资金额在 25 亿美元-30 亿美元之间。

　　“破圈”是B站 2020 年的关键词。上半年，一部《后浪》在网上引起广泛讨论。随后的《说创新世代》、《2021 跨年晚会》也都获得广泛关注。一系列大动作进一步拓展了B站品牌在大众层面的影响力。移动端月活用户也在 9 月底达到 1.83 亿，同比增长 61%，提前实现了年初制定的 1.8 亿目标。

　　在互联网行业，用户增长的代价往往是亏损加剧。“小破站”也不例外。2020 年 3 季度，哔哩哔哩亏损 10.8 亿元，创历史新高。前 9 个月的营销费用占总营收的比例达到 30.3%，远高于 2018 年的 14.2% 和 2019 年的 17.7%。

　　从小众文化，向综合类大平台转型，必然意味着更激烈的竞争。同时，长短视频平台的边界正在变得越来越模糊，这代表着B站未来的对手将不仅仅是优爱腾，还会包括快手、西瓜等。从这个角度来看，B站确实需要补充弹药。

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　　除了上述 3 家公司，欢聚集团、腾讯音乐、汽车之家、唯品会也都在近期传出即将在香港二次上市的消息。中概股正掀起第二波赴港上市的热潮。

　　从大的背景来看，这波“返港潮”和之前一样，中美摩擦加剧，大量在美上市的中国公司需要更多元的融资渠道，以分散风险。

　　但为什么那么多公司都集中在当下这个时间点被爆出赴港二次上市的消息？

　　「略大参考」认为，首先，近期美股再创新高，不少中概股股价也达到历史最佳水平，为二次上市创作了更有利的环境。

　　由于在香港二次上市的程序简单，不需要重新定价，公司在美国上市的价格和估值，就可以作为在港股价格的依据。这意味着当美股处于高位时，股份在香港也能卖一个更高的价格，自然加大了有条件的公司，去香港二次上市的动力。

　　B 站是一个很好的例子。他们在去年 10 月首次被传出考虑在港二次上市，当时计划的融资规模为 8 亿-15 亿美元，但现在已经变成了 25 亿-30 亿美元。这背后是其股价从十月底的 44.67 美元飙升 174.5%，达到 122.63 美元（1 月 15 日收盘价）。
 

　　03 巨头组织能力的排位赛

　　互联网大战几乎年年都会发生，这本身并不稀奇。与其他大战相比，社区团购的特殊在于，从 2014 年的千团大战到去年的在线教育大战，没有哪一场战争，能引得主流互联网巨头亲自下场“肉搏”。

　　巨头们亲自入局社团团购竞争的结果，无疑将引发新一轮市场对巨头组织能力的审视。所有人都相信，业务的表现，最终是组织能力的映射。

　　市场对其组织能力的认知，将成为决定其估值的重要依据。说起来，这也不难理解。过去十年，互联网巨头在经历高速增长期后，也不避免的迎来增长天花板。

　　尽管疫情的出现，在短期内推动了电商等互联网业态发展，但也加速了巨头原生业务走向天花板的进程。

　　2015 年后，互联网巨头利用资本的力量，开始打扫战场，企业的战投迎来了黄金期，成为驱动业务发展的一股新力量。互联网江湖上也就有了“流水的创业者，铁打的 AT”的说法。

　　如今，随着市场上大部分的优质公司都归于巨头，这股力量能产生的增长效应也开始衰减。叠加巨头在发展过程中，无论是人才、流量资源还是现金资本，都今昔非比。内部组织能力的外延开始代替资本，成为新一轮发展的驱动力。

　　这其中的问题在于，企业到中年后就会开始出现成型的组织对业务抉择和战略实现路径的深层次反向影响。成型的组织惯性大部分时候比业务的渴求和战略的合理性力量更强。越强壮的组织面对困局往往越无力，就像肌肉男大多柔韧性欠缺。

　　当下，阿里遇到的窘境，又何尝不是内部问题呢？随着员工实现财富自由，很多人还财富自由了好几次。随之而来的结果是，能打大仗，愿意打硬仗的人越来越少了。

　　从本质上说，规模是所有企业的天然地心引力，只有最优秀的企业家和组织才能持续抵抗地心引力前进。

　　与其他行业相比，互联网对组织能力的要求，又是前所未有的高。说到底，还是互联网变得太快了，战场在哪里，巨头就在哪里成长起来，谁龟缩在护城河里，三年之后再看，就消失了。

　　对上市的电商巨头来说，核心阵地失利的代价是，引发市场对其组织能力的新一轮审视。从前几年的《腾讯没有梦想》，到如今的《阿里没有勇气》，莫不是如此。

　　想当年，陌陌 CEO 唐岩是公认为全中国最适合做陌生人社交的人。如今，陌生人社交的需求还在，陌陌已经不是原来的陌陌了。

　　终究还是形势比人强。说到底，互联网哪有什么护城河，打胜仗才是这个行业永远不变的硬道理。

（编辑：衡阳站长网）

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