金立危局：资金巨窟下生机几何

从2014年前海拿地到2017年购入南粤银行股份，“金立在资产购置以及为了盘活资产再去购置资产上，出了不少昏招”。上述人士表示，刘立荣在大资产的投资节奏上出了明显问题。“一些项目开始了就停不了，会持续吸金。”

刘立荣曾向媒体解释，百亿资金缺口的大头花在了营销，总共60亿元。但多位业内人士向《财经》记者分析，金立的冠名广告多为腰部栏目，即使把渠道额外促销费加进来，按照金立的销量计，也不可能有这个数，“OV也花不了那么多”。

这些年金立在非主营业务上一掷千金，手机业务造血能力又羸弱，这才是金立债务滚雪球的症结所在。

危机爆发后，刘立荣迅速进入了问题解决模式。多位知情人士向《财经》记者分析，放出赌博把公司赌进去的消息的，很可能正是刘立荣本人。“把责任推到个人身上，总比让人认为是公司运营不善好。这样公司如果拿到融资，或许还有救。”但这种说法未得到金立的官方回应。

为了维持正常运营，天眼查显示，2018年2月，刘立荣出让了在朵唯控股的4.08％的股份获得对方的供应链支持。不过知情人士告诉《财经》记者，事实上从2017年12月起，金立手机的部分原材料由朵唯代买。这些手机在海外销售后，利润将与对方分成。

一切都为争取更多的融资时间。

3月中旬的一个中午，几个穿着绿色工作服的员工从东莞工业园的第一车间出来。放假已一个月，金立九成产线仍处于停工状态，仅金众公司有少量的订单，勉强维持着金立的生产。《财经》记者了解到，当时工业园已抵押给了深天马，地、厂房，连里面的机器都不剩。而刘立荣在金众的股份也处于质押状态。

金立的主要资产包括深圳某处物业、金立工业园、金立大厦以及微众银行和南粤银行的股份，宝新能源发布的一份名为《关于转让广东南粤银行股份有限公司股权的公告》披露，金立2016年的总资产为172.37亿元，其中负债104.25亿元。一位金立内部人士称，金立最新的总资产估计缩水到百亿元左右，要全面恢复生产，至少需要债务一半的启动资金。

“刘立荣肯定是要把当下的、未来的权益做转让才能得到融资。而对方肯定要看未来的收益是什么。”民生银行信托及家庭业务专家贾良屿说。转让的权益可能是资产出售，也可能是股权转让或增发。

对刘立荣而言，这是一个生死博弈。“如果对价博弈的时间过长，金立就跟当年的夏新手机一样，陷入慢性死亡。”一位知情人士表示，夏新就因各方无法达成价格协议，最后破产清算，股东各自拿回属于自己的部分。

但多数业内人士认为，金立依然是一家有价值的公司，国内分销点有7万个，有接近20年的品牌积累。《财经》记者获悉，从去年底起，金立开始了多方引资的谈判。海信曾与金立接洽过渠道转移事宜，但最后没谈拢。

金立董事会已列出多种解决方案。目前已确定的是金立将大幅度缩减运营成本，工业园会于4月解散，近半员工将被裁掉。工业园总价值35亿元，接下来最大的可能是做资产剥离，地产与设备分开出售。包括宝能、佳兆业、碧桂园在内的地产商都曾与金立洽谈。

一位金卓员工告诉《财经》记者，工业园的人员臃肿，这也是后期现金流紧张的原因之一。以金卓为例，生产线工人有800人，但管理人员有100人。《财经》记者获悉，这次列入裁员名单的多为管理层，赔偿将分八个月履行。

金立面临最大的挑战是如何恢复供应链的信心。“金立的供应链已受重创，短期内要翻盘很难，除非用现金交易，但这太难了。”一位供应链人士对《财经》记者说。

按照一位工业园管理层人士的说法，将来金立会主做ODM，轻资产的模式或许会为金立将来翻盘迎来一丝希望。

不过，这笔救命钱何时来，来自谁，仍处于迷雾中。

刘立荣想过放权吗？就在供应商挤兑事件爆发之前，他找过行业大咖刘江峰。但辗转华为、酷派，最后被乐视拖累之后，刘江峰可能已对手机产业彻底失去兴趣，做起了智能锁。结果没谈成。

这个问题也困扰过酷派创始人郭德英。不同在于，郭想明白得更早，提前退场了。如今郭德英在深圳河源开始了全新的事业，种植生态蔬果。

如果金立顺利挺过融资难关，接下来要面对的将不仅是供应链体系和商誉的重建，还有更为严峻的竞争环境。手机市场的寡头垄断日益明显，二线品牌生存空间将继续被巨头所压缩。

无论如何，对金立而言，接下来都将是艰难的一年。

* 本文由财经杂志（ID：i-caijing）授权i黑马（ID：iheima）转载，作者：陈潇潇。如需转载请联系原作者。让创业不再孤独，提升普通创业者的成功率，欢迎关注i黑马。

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（编辑：衡阳站长网）

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